2016-03-25
519 來源 華爾街見聞
摘要中國(guó)大陸地區(qū)的投行老大，綜合性投行。曾經(jīng)有外資投行的背景，現(xiàn)在已經(jīng)沒有外資投行的影子了。在國(guó)內(nèi)IPO常年第一，S&T 也熱火朝天，研究部曾經(jīng)也有許小年，哈繼銘等人坐鎮(zhèn)。當(dāng)然最出名的應(yīng)該還是朱總的影響力。招人要求參照外資投行，薪水參照外資投行。
金融行業(yè)在很多求職者眼中是一座“圣殿”，豐厚的薪水、福利和廣闊的發(fā)展空間，吸引著每年無數(shù)求職者的目光。
一、四大
部門構(gòu)架 ：例如PWC它下面有不同的部門，比如audit，tax, advisory等。各個(gè)部門下面還分組，比如advisory分不同的function，比如， Performance Imporvement(PI)，這類似financialconsulting；Technical Services（TS），主要是幫PE或者其他的客戶做Financial DD的；Strategy Group，做商業(yè)咨詢服務(wù)的。
發(fā)展路徑：四大的發(fā)展路徑基本是一致的：2年Associate，3年Sr. Asso；過了CPA的并且表現(xiàn)不是太差的話入職五年后就可以升Manager了。mgr上面是sr.mgr，然后就是Par了。從Mgr到sr，Mgr到Par沒有固定的期限，但是一般來說能在四大堅(jiān)持下來個(gè)10年左右也都能成par了。
四大薪水：第一年到第二年的加薪有個(gè)300-500已經(jīng)不錯(cuò)了。第二年到第三年（也就是升sr asso）的時(shí)候，有三檔薪水，最高的大概是9K3，號(hào)稱Top Pay，最低一檔大概7K多，具體不清楚。OT要看項(xiàng)目，有的項(xiàng)目可以每天2個(gè)小時(shí)的OT，有的就一點(diǎn)都沒有。
二、咨詢
咨詢是個(gè)很大的概念。從戰(zhàn)略、管理、人力、財(cái)務(wù)、IT、營(yíng)銷、房地產(chǎn)、工程、技術(shù)、法律等等不同角度提供專業(yè)咨詢的服務(wù)的公司都可以稱之為咨詢公司。
戰(zhàn)略咨詢：前三大毫無疑問是McKinsey, BCG和Bain & Co。這些公司主要的業(yè)務(wù)有：幫助客戶指定企業(yè)級(jí)戰(zhàn)略以及幫助PE等其他客戶進(jìn)行市場(chǎng)的盡職調(diào)查等等。
以Bain & Co舉例來說，它的業(yè)務(wù)基本可以分為三種（各個(gè)公司的叫法不同）。
1.Case，也就是戰(zhàn)略咨詢的本質(zhì)；
2.Market DD,這個(gè)基本就是幫助PE做的盡職調(diào)查；
3.CD，Customer Development，也是公司自己出錢做的對(duì)某個(gè)市場(chǎng)或者行業(yè)的研究，來吸引客戶購(gòu)買CASE服務(wù)。
發(fā)展路徑：例如Bain &Co，第一年和第二年是Associate Consultant（AC），第三年是Sr. AC。之后是Consultant，2年Consultant之后升Mgr，Mgr再升Par基本就沒定數(shù)了。如果sr.AC不去讀MBA的話，也能硬升到Consultant，但是再升Mgr就很困難了。
薪水：第一年基本介于15W-20W之間，各家差別不是太大。每年30%-50%的漲幅是有的。
工作內(nèi)容：PPT的內(nèi)容就是工作的全部。除了表述性或者總結(jié)性的文字之外，內(nèi)容最多的就是數(shù)據(jù)和信息。所以各種方法找數(shù)據(jù)，建立數(shù)學(xué)模型去估計(jì)數(shù)字等等就是剛進(jìn)入公司的新人的事情。隨著時(shí)間的推進(jìn)，做的東西的自由度越來越高，眼境越來越從細(xì)節(jié)提升到構(gòu)架，需要思考的東西就越來越多，比如何Break Down一個(gè)Real Buz Case等。
進(jìn)入的建議：如果你非常的有Energy，非常的Talkative，英語流利，并且能夠接受比較大的壓力，那么咨詢就很適合你。
三、投行
Investment Bank，投資銀行，國(guó)內(nèi)的普遍稱為券商。大號(hào)的華爾街投行有個(gè)俗稱叫做Bulge Bracket，包括大摩, 高盛, 摩根大通, 美銀美林, 德意志銀行, 瑞銀, 瑞信, 花旗投行部, Barclays等等，小號(hào)的投行們統(tǒng)稱叫做 Boutique。
綜合性投行的組成
1、IBD
是應(yīng)屆生最想去的部門，最傳統(tǒng)的投行部門。做的事情只有一件，就是幫助客戶融資（EXCEL和PPT）。渠道有三個(gè)：發(fā)股，發(fā)債和兼并收購(gòu)。投行賺錢的方式是收取幫助客戶融資的傭金，一般按照融資規(guī)模乘以一個(gè)百分率來收取。IBD的人要求是非常的Social和有Leadership。
工作時(shí)間：早上6點(diǎn)半- 8點(diǎn)到凌晨（不同的職位工作時(shí)間不一樣）
升職道路：Analyst （2-3年）- Associate （2-3年) -VP （若干年）-ED（0-若干年，有的投行沒有ED這個(gè)職位) - MD ；一般做3年Analyst的很多人選擇讀MBA去了，跳出IBD的人大部分的去向都是VC/PE fund。
2、Sales & Trading
簡(jiǎn)稱S&T，是做交易經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，也就是focus在二級(jí)市場(chǎng)（Equity Capital Market）的?？蛻粢话闶菣C(jī)構(gòu)投資者，通過收取機(jī)構(gòu)投資者的交易的傭金來賺錢。自己炒過股的都知道，券商除了代收印花稅之外，還會(huì)收一個(gè)交易費(fèi)。
工作時(shí)間：早上7點(diǎn)到下午7-8點(diǎn)（外資），早上8點(diǎn)半到下午6點(diǎn)（本土）。兩者的區(qū)別主要在開早會(huì)的時(shí)間，外資一般7點(diǎn)開早會(huì)，6點(diǎn)45左右就要到辦公室了。
升職道路：大概和IBD差不多。跳出S&T的一般都是買方Fund，Hedge Fund居多。
3、Research
研究部做的事情基本就是一項(xiàng)增值服務(wù)，通過發(fā)布研究報(bào)告，來幫助客戶（機(jī)構(gòu)投資者）進(jìn)行決策。賺錢模式?jīng)]有。因?yàn)檫@邊是個(gè)純支出沒有收入的部門。去Research的人一般是要能寫一些東西和做一些模型
工作時(shí)間：同S&T，因?yàn)橐黄痖_早會(huì)
升職道路：Research Assistant(有的投行沒有這個(gè)職位) - Research Associate（對(duì)應(yīng)IBD的Analyst Level） -Research Analyst，離開Research的人基本都是往買方Fund跳，有跳PE的，但是絕大多數(shù)都是跳Hedge Fund做投資研究了。
4、Private Banking
這個(gè)私人銀行不是普通的商業(yè)銀行的對(duì)私業(yè)務(wù)，它的主要作用是通過訂制一些投資產(chǎn)品的組合來替富人理財(cái)和保證他們的財(cái)產(chǎn)不縮水的。投行的私人銀行的門檻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行，一般都是百萬級(jí)以上的。賺錢模式是向客戶收取管理費(fèi)。去Private Banking的人一般最好自己能拉來一些客戶，比如X二代，如果不能的話，那就及其成熟和有魅力，這樣才能讓那些有錢人愿意和你交流。
工作時(shí)間：標(biāo)準(zhǔn)白領(lǐng)工作時(shí)間
升職道路：未知
題外話：關(guān)于大陸地區(qū)投行老大
中國(guó)大陸地區(qū)的投行老大，綜合性投行。曾經(jīng)有外資投行的背景，現(xiàn)在已經(jīng)沒有外資投行的影子了。在國(guó)內(nèi)IPO常年第一，S&T 也熱火朝天，研究部曾經(jīng)也有許小年，哈繼銘等人坐鎮(zhèn)。當(dāng)然最出名的應(yīng)該還是朱總的影響力。招人要求參照外資投行，薪水參照外資投行。
四、私募
PE，Private Equity。國(guó)內(nèi)對(duì)私募有兩個(gè)理解，一個(gè)是PE，也就是私募股權(quán)基金，基本是在公司級(jí)別進(jìn)行投資活動(dòng)的；一個(gè)是私募股票基金，是通過募集資金在A股二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股票交易的基金。股民們說的私募一般指的是后者，企業(yè)家和投資家說的私募一般指前者。我在這部分說的PE也是前者。
1、PE做什么的？
通過把自己掌握的資金對(duì)一些認(rèn)為前景比較好的目標(biāo)公司進(jìn)行股權(quán)投資，可以是買一部分，也可以是購(gòu)買全部股份。有些PE是投資于目標(biāo)公司的前景和它的管理團(tuán)隊(duì)。
2、PE如何投資？
PE 一般的投資方式是：通過MD和LP（有限合伙人）們發(fā)掘有前景的行業(yè)和公司，把這些公司名單交給下面的Associate。Associate會(huì)對(duì)這些公司做一個(gè)初步了解，請(qǐng)咨詢公司做MarketDD(due diligence,盡職調(diào)查)，四大做Financial DD：律所做Legal DD；一些Tech Consulting Firm做Technial DD，通過和公司管理層的訪談去了解他們的領(lǐng)導(dǎo)力，運(yùn)營(yíng)理念和未來成長(zhǎng)潛力。最后很重要的一步是對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行估值，估值完了就是和目標(biāo)公司談判了。談完了然后PE內(nèi)部開個(gè)會(huì)，決定收購(gòu)了就出錢買了。
3、PE如何賺錢？
PE 賺錢的方式叫做“退出”，也就是將之前投資的公司賣掉或者讓它上市。一般來說PE的投資年限是2-4年，在這2-4年中會(huì)幫助這個(gè)公司成為它所處的行業(yè)當(dāng)中的翹楚，然后把它再賣給它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
隨著PE的發(fā)展，PE多了一個(gè)賺快錢的渠道，就是投資即將上市的公司，然后在其上市后鎖定期過了之后迅速套現(xiàn)。這就是大名鼎鼎的pre- IPO項(xiàng)目。
4、PE錢哪兒來？
既然是個(gè)fund，那么錢一般來說就不是自己的錢了。當(dāng)然有些PE是合伙制的，里面的錢都是合伙人的錢。但是大部分的PE都是通過融資來獲得資金的。來源有很多，比如一些FOF(專門投資基金的基金），比如養(yǎng)老金基金，比如社?；?。
5、PE和VC的區(qū)別？
其實(shí)本質(zhì)上PE和VC沒有太大的區(qū)別。不過PE主要側(cè)重于一些比較大或者說比較成熟的公司的投資，而VC（風(fēng)投），鑒于其風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，投資的一般都是種子公司或者是創(chuàng)業(yè)初期的公司。PE的收益率相對(duì)VC較低一些，但是成功率高一些；VC反之。
6、PE的pay及如何進(jìn)PE？
傳統(tǒng)的美國(guó)那邊過來的PE，比如黑石，凱雷，KKR，貝恩資本，包括CDH和淡馬錫，這些給的pay都很高，Entry Level RMB100W的Base應(yīng)該有的（大陸）。成功退出的項(xiàng)目還有項(xiàng)目獎(jiǎng)金。Life Style來說，一般都是比Banking稍微輕松一些，比Top Consulting累一些。
工作時(shí)間：Associate->Seniorassociate->VP->MD
RUHEJIN：一般最大的幾個(gè)PE都是招2-3年TOP Consulting和IB工作經(jīng)驗(yàn)的人。稍小的PE也會(huì)選擇四大Ddvisory或者Audit的人，但是幾乎所有的PE都不招應(yīng)屆生。所以進(jìn)PE一般靠朋友推薦為主，也有的是靠獵頭推薦。很少有大PE掛出來招人的信息的。