2015-01-22
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1月10日，證監(jiān)會召開證券發(fā)行注冊制會議。會議提出，證券注冊制后發(fā)行定價市場化，證監(jiān)會不干預(yù)，但可能在發(fā)行節(jié)奏上會調(diào)整。關(guān)于新股發(fā)行節(jié)奏，現(xiàn)在已開始加快，將來也會加快發(fā)行節(jié)奏。本次會議座談詳情如下：
1、發(fā)行審核權(quán)放給交易所，是證監(jiān)會高層基本確定的事，證監(jiān)會將此作為簡政放權(quán)的具體措施向中央作出交代，這是政治任務(wù)，其他都是技術(shù)問題。
2、放權(quán)的時間：一是六月份全部放，二是上半年放再融資，下半年放IPO，有待最終決定。
3、放給交易所后，交易所負(fù)責(zé)發(fā)行審核，證監(jiān)會負(fù)責(zé)注冊，交易所審核通過的證監(jiān)會不再提異議。
4、注冊制后，審核由交易所，發(fā)行定價市場化，證監(jiān)會不干預(yù)，但可能在發(fā)行節(jié)奏上會調(diào)整。
5、施行注冊制，審核權(quán)放給交易所后，門檻不會比以前更高，發(fā)行節(jié)奏肯定加快，但也不會一下子變化太大，變得太寬松，上市的企業(yè)一下子增加得太多，發(fā)行市盈率會更趨理性和正常的市場值，但也是逐漸回歸的過程。
6、關(guān)于發(fā)行節(jié)奏，現(xiàn)在已經(jīng)開始加快，將來也會加快發(fā)行節(jié)奏，2010年曾經(jīng)發(fā)行過300家，我個人認(rèn)為將來一年發(fā)400家應(yīng)該是沒問題的，但發(fā)行速度到底快到什么程度，一年能發(fā)多少家，這還要看市場的情況，不是預(yù)選能設(shè)定的。
7、審核的關(guān)注點(diǎn)主要是財務(wù)的真實性，信息披露的合規(guī)性，公司運(yùn)作的合法性，對公司經(jīng)營和行業(yè)不作實質(zhì)性判斷，也不要求公司盈利持續(xù)增長。
8、關(guān)于新老劃斷會有一個過渡期不收材料的問題，到目前沒有聽到過這個計劃，證監(jiān)會今后不太會做這樣的安排，有可能是一旦施行注冊制，會把積壓的材料也一起分給交易所去審?？傊@是個具體問題。
9、新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的特殊通道問題沒有再研究下去，基本上不采取創(chuàng)業(yè)板特殊通道方式。轉(zhuǎn)板的通道肯定會打開，符合條件的可直接轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板或主板。
10、新三板目前掛牌企業(yè)已達(dá)1700家，發(fā)展速度很快，但交投不活躍，主要原因是一方面大多掛牌企業(yè)的基礎(chǔ)較差，另一方面是對合格投資者的要求過高，500萬的資產(chǎn)，還有就是交易方式為協(xié)議加做市商，比起交易所市場集合競價，自動撮合成交當(dāng)然活躍度是不同的。下一步可能要修改合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)。
11、環(huán)保核查問題。2014年底前，作為減少行政審批的措施，已廢止了要求環(huán)保核查的規(guī)定，無論是重污染行業(yè)還是輕污染行業(yè)，只考量日常的環(huán)保管理，只要是環(huán)保管理和排放標(biāo)準(zhǔn)都達(dá)標(biāo)即可，但是要注意過往有無重大環(huán)保方面的處罰事項。農(nóng)藥企業(yè)上市沒問題，環(huán)保方面只要符合日常的環(huán)保管理標(biāo)準(zhǔn)即可。
12、關(guān)于對券商、保險等企業(yè)發(fā)行上市有無綠色通道，回答是沒有。